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行业动态
2018年9月份,中国工业综合指数为52.3%,经济持续平稳运行
[ 发布日期:2018-11-05 09:00:56 | 浏览:41次 ]

    2018年9月份,中国工业综合指数(以下简称ICI)为52.3%,环比下降0.2个百分点,较上月有所回落,高于上半年均值,连续二十四个月保持在荣枯线以上,经济持续平稳运行,但之后可能有下行趋势。

    生产状况指数为57.8%,比上期下降0.4%,生产经营积极性有所下降,总体看,工业生产有所放缓,需要积极导向。经营环境指数为50.1%,环比下降0.4个百分点,虽然有所下降,但仍继续保持在均衡线以上,反映了市场经营环境有变坏的趋势。

    融资难易指数为45.2%,环比下降0.4个百分点,表明当前企业融资难融资贵的问题并没有继续改善,且该指数仍远低于50%的均衡线。

    ICI制造业指数为51.6%,比上个月下降0.4%,虽然有所下降,但连续位于扩张区间,表明制造业韧性较强,扩张趋势变温和。

    效益状况指数为51.1%,环比下降0.4%,持续处在均衡线以上,表明企业效益相对比较平稳但有下降趋势。

    ICI预期发展指数为55.3%,较上个月下降0.5个百分点,持续在均衡线以上。今年以来,我国ICI指数均在50.0%以上的景气区间运行,虽然上半年中国经济运行基本平稳,供给侧结构性改革与去杠杆化初见成效,但是下半年开始要做好中国经济稳中有变的准备。我们建议国家将“降成本”(重点是降低制度成本)作为未来一段时间供给侧结构性改革及宏观政策的主要着力点,以持续推动我国改革开放进程,有效应对内外部发展环境变化。

    9月份,ICI苏州指数为51.4%,比上个月上涨0.1%,ICI烟台指数为51.5%,比上个月下降0.3%,均高于均衡线水平,表明苏州、烟台工业经济当前经济运行势头良好。

    工业企业生产状况稳中微降

    9月份,生产状况指数为57.8%,比上个月下降0.4%,总体看,工业生产情况虽然有所放缓,但仍保持平稳扩张态势。具体来看:产量指数为59.6%,环比下降0.4%,生产活动有所增长且依旧保持平稳;销量指数为59.6%,比上个月下降0.2%,新订单指数小幅回落,国内需求有所下降。出厂价格指数为62.1%,环比下降0.2个百分点,原材料购进价格下降,与此相应,企业出厂价格指数降低。主营业务收入指数为63.9%,比上个月下降0.5%,这表明随着企业销量减少的影响和出厂价格的下降的影响共同作用,企业的主营收入相对减少;设备利用率指数为50.0%,比上个月下降0.6%,说明中美贸易摩擦谈判结果尚不明确的背景之下,企业观望情况,具有减缓生产、延期出货的倾向。

    工业企业效益状况指数稳中微降

    9月份,效益状况指数为51.1%,环比下降0.4%,9月制造业整体需求端走弱,市场预期不大乐观,但供给侧结构性改革持续推进,降成本继续深入,是企业效益状况保持高位的主要原因。具体来看,利润指数为59.6%,环比下降0.4个百分点,受订单需求减少的影响企业盈利有所下降;成本指数为30.3%,环比下降0.3个百分点,企业在成本方面的负担些微增加;产成品库存指数为50.1%,环比下降0.4个百分点,受到订单需求下降的影响,产品库存上升。

 

净资产回报率指数为49.9%,比上个月下降0.4%,较上月有所回落,跌落于均衡线以下,企业资产回报率改善放缓。

    工业企业经营环境指数微降,经营环境基本保持不变

    9月份,经营环境指数为50.2%,环比下降0.3个百分点,该指数继续维持在均衡线上,虽然环比下降,但问题并不严重,反映了市场经营环境改善些微放缓,力度依旧比较平稳。具体来看,税费负担指数为47.4%,环比上升0.2个百分点,说明企业目前税负负担由加重转为减轻;融资难易指数为45.0%,环比下降0.3个百分点,企业融资环境停止好转,且指数仍远低于50%的均衡线,说明当前企业融资环境还有待改善;市场秩序指数为57.8%,环比下降0.4%,说明随着监管的持续推进,市场秩序持虽然下降,但持续高于均衡线,市场秩序良好。

    工业企业预期发展信心稳中有降

    9月份,预期发展指数为55.2%,较上个月下降0.6个百分点,虽然些微下降,但仍持续在均衡线以上,今年以来,国家不断推出定向降准、科技创新支持、减税降费、服务升级等扶持政策,助力中小企业稳定经营和快速发展,提振了企业信心。未来经营状况预判指数为61.1%,环比不变,仍高于均衡线,说明企业对未来的经营状况信心有保持不变的趋势;未来订货量指数61.2%,环比下降0.2个百分点,表明企业对接下来的经济形势信心欠缺,订货量也随之下降;未来研发投入53.6%,环比下降0.3%,继续在均衡线以上,说明企业对未来投入保持较高位的基础上,有所减少。预期投资额为51.3%,比上个月减少0.5个百分点,高于平衡线水平,表明企业投资力度有所放缓。预期计划用工指数47.9%,比上个月下降0.2%,说明制造业企业用工量情况好转停止。

    ICI制造业指数小幅下降

    9月份ICI制造业指数为51.6%,比上个月下降0.4个百分点。9月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.8%,比上月下降0.5个百分点,比上年同期亦回落1.6个百分点,连续25个月保持在荣枯线之上。总体上,本月PMI有以下特点:一是制造业基本面总体平稳;二是供需小幅波动;三是进出口景气度继续回落;四是企业原材料采购成本加大;五是大型企业运行稳健,小型企业经营状况继续改善。PMI新订单连续四个月回落,经济动能指标(新订单-产成品库存)延续5月以来的回落趋势,显示需求整体偏弱。库存方面,PMI产成品库存停止上升转为持平,而原材料库存则继续大幅下降,体现企业被动补库放缓,原材料被动去库;结合PMI生产指数看,本月PMI生产指数掉回53,整体生产稳中走弱。

    9月ICI指数下降,PMI环比下降。两个指数走势大体一致,长期来看,制造业呈现稳中走弱的态势。宏观经济消费和投资走弱的背景下,制造业需求增速面临持续下行压力。生产指数与新订单指数差值持续处于年内高点,反应出供需平衡状况不佳,制造业缺乏内生上行动力。未来货币政策向“宽信用”方向发力,制造业资金周转边际改善作用增强,扩内需、稳基建的宏观政策将推动周期性行业增长,将在一定程度上缓解需求下行压力。但考虑到终端需求难以明显扩增,制造业需求大幅扩张前景仍不够乐观。9月小型企业PMI为50.4%,较上月提升0.4个百分点,小型企业的生产和新订单指数分别连续4个月和2个月位于荣枯线以上,反映出小企业生产经营状况保持改善趋势,定向扶持政策发挥作用。

 

不过,考虑到大宗商品价格持续处于高位,对处于中下游的小企业生产利润造成不利影响,去产能和环保政策加码的背景下,各行业集中度有所上升,小企业仍面临较高经营压力。

    中美贸易摩擦刺激中国加快出口。9月,中国对美国进出口4055.4亿元,增长13.1%。其中,对美出口3193.1亿元,增长16.6%;自美进口862.3亿元,增长1.6%。9月外贸数据有明显的“抢出口”因素的扰动。中国对美加征关税的产品中存在很多有着自身生长周期的农产品,比如大豆,其收获日期不以人的意志为转移,新大豆尚未收获,不存在“抢出口”的问题,而中国对美出口以劳动密集型的工业品为主,“抢出口”效应更为明显。

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